ETF已从千里寂走向爆发2022白菜网注册领取体验金，2019年于今，其刊行领域达6106亿元，是2004-2018年的1.75倍，2022年份额劲增41%。

其中，股票型ETF中的领域ETF、行业ETF、主题ETF领域增速亮眼。功绩方面，领域指数ETF更为安妥，但在熊市中抗跌才能欠佳，而行业指数ETF、主题指数ETF通过布局行业、主题，有博取高收益的契机，但功绩风险也更大。

近两年增长最快的跨境ETF，由于60%以上的投资市集在香港，其通过民众化资产建立，终了风险分散的上风并未阐述，2022年正收益产物占比仅2%，成为最难获得正收益的ETF产物。

面对功绩分化和产物丰富化的ETF，可按四个程序挑选：明确投资标的，匹配本人风险偏好；ETF领域；ETF费率；ETF追踪罪行。

着手：新钞票（ID：newfortune）

作家：何倬

2023年，A股市集在复苏预期中开启升势，各路资金纷纷布局，被称作“抄底神器”的ETF也成为建立要点。

事实上，连年ETF已呈爆发式增长之势。

2022年，在上证指数着落15%的布景下，时时股票型基金份额仅小幅增长1.5%，而ETF基金份额却劲增41%，股票型ETF基金份额更是增长48%，其吸金才能在迎风中尤为彰着，以至出现产物越跌、投资者越买的险恶。

与此同期，ETF时常被各种颖慧资金当作“逆向操作”的投资器用，因此，其动向备受关爱，不同类型的ETF基金份额变化，不错反应资金的流向和偏好。

Wind数据自大，限制2023年2月12日，ETF加多了对货币资产的建立，货币型ETF基金份额加多106亿份；对债券、商品的建立变化不大；减少了对股票的建立，股票型ETF、跨境ETF份额预计减少141亿份，资金流出最多。可见，在履历了2022年A股调养后，ETF对股市布局仍较为严慎。

进一步不雅察股票ETF不错发现，借谈ETF的资金对A股全体指数型契机相对悲不雅，但在积极布局行业和主题契机。追踪股市全体走势的领域指数ETF基金份额减少160亿份，资金流出前三的指数为创业板50、沪深300、中证1000；而追踪科创50的ETF基金，份额加多23.7亿份，资金流入最多。

与之对应，关爱行业、主题契机的行业指数ETF与主题指数ETF基金份额加多超百亿。其中，资金流入前三的行业指数为国证芯片、中证全指半导体、中证全指房地产，资金流出前三的中证银行、医疗器械、300医药；资金流入前三的主题指数为中证酒、军工龙头、中证军工，资金流出前三的为中证医疗、SEEE碳中庸、5G通讯。

概括来看，刻下ETF对以芯片、半导体为主的科创以及军工主题更为偏疼，对医疗、医药较为严慎。近日，ChatGPT爆火下，科技股的走强亦然其中布景。

面对不同类型的ETF，投资者该怎样收拢投资契机？独具魔力的ETF产物，后续又将怎样发展？

01、民众ETF年均增速超20%，

中国ETF正在履历一轮爆发

从2002年首批指数基金出身到目下，指数化投资在中国依然走过20个年初。当作指数基金的首要组成部分，ETF正在履历一轮爆发。

2019至2022年，国内ETF资产领域由5773亿元增长至16201亿元，增幅达181%，ETF产物数目由198只增长至763只，增幅达286%（图1）。其间新竖立的ETF达595只，刊行领域为6106亿元，分别是2004-2018年总量的2.92倍、1.75倍（图2）。

今天要讲的这位女主持人叫做李梓萌，说起这个主持人可能很多人都不知道，因为我们并没有注意过她的名字，但是我们一定都看过她主持的新闻联播。她曾毕业于著名的中国传媒大学，因为语言风格清晰而且有特点，所以她很快便担任了央视新闻联播的主持人。

图1：2004至2022年ETF资产领域及数目变化

数据着手：Wind，新钞票整理

图2：2004至2022年ETF竖立情况

数据着手：Wind，新钞票整理

从民众看，ETF的发展势头也很强盛。《上海证券往复所ETF行业发展讲解（2022）》自大，限制2021年底，民众挂牌往复的ETF达到8576只，资产总领域格外10.27万亿好意思元，初度冲破10万亿好意思元大关，近10年年均复合增长率约为22.49%（图3）。

图3：民众ETF市集发展趋势

数据着手：Wind，ETFGI

ETF具有哪些上风，使得资金束缚流入？国内ETF为何迎来了爆发？

ETF全称为往复型绽开式指数基金（Exchange Traded Fund），是一种在往复所上市往复、基金份额可变的指数基金，比较时时指数基金只能在场外进行申购、赎回，ETF不错像股票一样及时交易。其通过中式一篮子股票，以拟合某一指数为标的。ETF的低费率、分散化投资，使其永恒收益可不雅、风险较低，从机构到时时投资者，都不错将其当作建立器用（图4）。因此，ETF在民众市集大放异彩。

图4：股票型ETF秉性

数据着手：上海证券往复所

ETF当作舶来物，在国内履历了漫长的适合期，并在2019年后加速扩容。

2004年12月30日，国内首只ETF基金——中原上证50 ETF(510050)稳重召募竖立，这一年也成为国内ETF发展元年。彼时，投资者并不了解其风险和运作模式，ETF发展迟缓。

2008年，受民众金融危急影响，A股96%的股票着落，平均跌幅56%，投资者“谈股色变”。与此对应，ETF分散风险、往复方便、用度便宜等上风突显，投资者运转加大对ETF的干与。在此之后，债券、商品、货币、跨境ETF空缺也均已补皆。

2019年以来，证监会运转优化公募基金产物刊行注册机制，包含股票ETF在内的四大惯例产物刊行审批进入快速通谈，基金注册和刊行节拍提速显耀，权利市集结构性牛市行情开启，行业、主题契机加多，借助ETF布局市集的需求加多，ETF迎来爆发。

2022年，证监会发布《对于加速激动公募基金行业高质料发展的见地》，其中提到鼎力激动权利类基金发展，相沿纯属指数型产物作念大作念强，加速推动ETF产物创新发展，束缚提高权利类基金占比。ETF扩容仍在不息。

02、领域指数ETF：熊市抗跌性较差，中小盘、科创指数建立需求加多

左证追踪资产类别的不同，ETF分为股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF、货币型ETF、跨境ETF。其中，国内ETF以股票型ETF为主，限制2023年2月12日，股票型ETF资产领域占比达67%，这与民众踱步一致。

股票型ETF既有指数基金的简便透明，还兼具了股票的往复和流畅秉性，往复方便，能匡助投资者收拢盘中高潮的契机。

按照追踪指数标的不同，股票型ETF又可辞别为领域指数ETF、行业指数ETF、主题指数ETF、策略指数ETF、作风指数ETF。这五类ETF在追踪指数、领域踱步、收益风险特征上存在较大互异。其中，前三者的资产净值预计占股票型ETF的99%，尔后两者中有功绩记载的较少，因此，投资东谈主不妨要点了解前三者。

领域指数ETF，也称宽基指数，其所代表的领域指数反应了A股市集不同领域特征股票的全体发达，比如上证50、沪深300、中证500等ETF。中国刊行的第一只ETF——中原上证50 ETF即为领域指数ETF，以追踪上证50指数为标的。

2004至2022年，领域指数ETF的资产领域由54亿元增长至5772亿元，且近5年增长尤为彰着，在2018、2019、2021、2022年分别冲破2000亿、3000亿、4000亿、5000亿元。

值得耀眼的是，2004至2017年，领域指数ETF资产领域迟缓增长，但占股票型ETF比重保管在80%以上，主体地位彰着。2018年起，该比重束缚下降至2022年的53%（图5）。

图5：领域指数ETF资产领域及占股票型ETF比重

数据着手：Wind，新钞票整理

其原因在于，领域指数ETF反应的是大盘、中小盘、创业板等市集的全体行情，单只股票的权重偏低，投资标的更为凡俗，风险更低。而追踪某一改行、主题的行业指数ETF、主题指数ETF，分类更细，更考验投资者的择时以及基本面判断才能，挑选难度更大，风险也更大。对于时时投资者而言，宽基指数更为友好，在ETF发展初期，干系基金更易接受，其推广也更为赶快。而跟着其他类型ETF的丰富以及投资者对ETF了解束缚加深，宽基指数ETF占比下降。

领域指数ETF追踪的指数也更为丰富，从领先的以追踪上证50指数、深证100等超大盘指数为主，尔后转动为追踪沪深300、中证500等大盘、中盘指数。

限制2023年2月12日，领域指数ETF追踪的指数达34只，较为各类，褪色较多细分市集。其中，沪深300仍为最主要的追踪指数，干系ETF资产领域达1638亿元，在领域指数ETF中的占比为28%。

值得耀眼的是，追踪科创50、中证1000、创业板指、科创创业50、创业板50的领域指数ETF资产领域也置身前十，可见，市集对中小盘指数、科创指数建立需求在加多（图6）。

图6：领域指数ETF追踪指数明细及资产领域（亿元）

数据着手：Wind，新钞票整理（限制2023年2月12日）

其原因在于，连年来，中国乃至民众均靠近制造业升级转型的永恒挑战，国度高度意思中小企业和科技创新企业发展，“小巨东谈主”纯度较高的中证1000指数、科创主题为主的科创板指数受到市集关爱。

不雅察2019至2022年主要指数成份股的营收增长情况，中证500、创业板指、中证1000、科创50指数等中小盘指数发达更为亮眼，尤其是2020至2022年，科创50指数褪色的企业营收增长率分别为17%、30%、31%，增速保捏前二（图7）。由于科技属性强，成漫空间大，“专精特新”含量高，国度策略歪斜性强，中证1000、科创指数中长线建立价值突显。

图7：主要指数连年营业收入增长率

数据着手：Wind，新钞票整理（2022年数据为2022年三季报营收增长）

从产物领域看，目下领域指数ETF产物有163只，资产领域均值为35亿元，具体而言，5亿元以下的占比为49%，快要一半，100亿元以上的占比为7%，可见，5亿元以上不错算较大领域了（图8）。其中，领域最大的产物为沪深300 ETF(510300)，达775亿元，领域最小的产物为兴业中证500 ETF(510570)，仅933万元，首尾互异较大（表1）。

图8：领域指数ETF资产领域踱步

数据着手：Wind，新钞票整理（限制2023年2月12日）

收益风险方面，领域指数ETF在熊市中难以取得正收益，但着落幅度与股市全体进出不大。

比如，2018至2022年，A股履历了牛熊退换，对比领域指数ETF在不同业情下的功绩不错发现，2018年上证指数着落25%、深证成指着落34%，宽基指数ETF功绩均值为-28%、最高薪金-16%、最低薪金-38%；2022年上证指数着落15%、深证成指着落26%，其功绩均值为-22%、最高薪金-7%、最低薪金-32%。

2019至2021年，A股三年牛市中，领域指数ETF功绩均值分别为38%、38%、6%。2019年，领域指数ETF最高、最低薪金分别为57%、25%。2020年最高、最低薪金分别为89%、20%。2021年最高、最低薪金分别为25%、-9%。

可见，该类ETF在牛市中全体收益较好，但进取博取高收益空间有限。2018至2022年，其功绩极差范围为22%至69%，相对较小（图9）。

图9：领域指数ETF功绩特征

数据着手：Wind，新钞票整理

限制2023年2月12日，竖立以来年化收益率前十的宽基指数ETF均为2022年竖立，且多追踪科创指数、中小盘指数。创50 ETF(159681)、创业50 ETF(159682)都追踪创业板50指数，竖立仅2个月，收益率分别达70%、68%，排行前二（表2）。

03、行业指数ETF：进取博取收益才能更强，加泰半导体、基建工程等建立

行业指数ETF追踪某一改行股票的全体涨跌，能高效准确地追踪行业的全体发达，终了宽基ETF不可终了的一些投资标的，比如，方便地投资我方看好的特定行业板块、捕捉阶段性往复契机、讹诈行业轮动策略紧跟热门等等。与投资个股比较，行业指数ETF不错分散个股投资风险，更为有用地共享该行业的全体收益。

比较宽基指数ETF，行业指数ETF在国内出身较晚。第一只产物是2011年国泰基金竖立的国泰上证180金融ETF(510230)，追踪上证180金融股指数。

2011至2022年，行业指数ETF资产领域由11亿元增长至1883亿元，且2019年之后增长提速，2020年，其资产领域同比增长2.4倍，占股票型ETF的比重也由8%提高到17%（图10）。

图10：行业指数ETF资产领域及占股票型ETF比重

数据着手：Wind，新钞票整理

纵不雅其追踪标的，已由2019年提速前的金融及房地产、医药生物、浮滥、信息、动力、材料等6个行业，拓展至半导体、基建工程等15个行业，布局新兴行业更为积极，举例半导体ETF从无到有，并在2022年行业ETF资产领域排行中，跃升为第二名，达335.9亿元。

限制2023年2月12日，行业指数ETF追踪的指数达36个。褪色范围更广的行业ETF，便于投资者利用ETF捕捉更多行业契机。

从领域踱步来看，行业指数ETF的资产领域均值为28亿元，最大领域297亿元，是国泰基金2016年竖立的证券ETF(512880)，最小领域3170万元（表3）。百亿以上产物数目占比9%，5亿以下产物占比近一半，为其主要组成，其次是10至50亿元产物，占比23%（图11）。

图11：行业指数ETF资产领域踱步

数据着手：Wind，新钞票整理（限制2023年2月12日）

从追踪行业看，追踪证券公司的行业ETF资产领域最大，达到658亿元，其次是追踪国证芯片行业的ETF，其领域达257亿元（图12）。

图12：行业指数ETF追踪的指数明细及资产领域（亿元）

数据着手：Wind，产品中心新钞票整理（限制2023年2月12日）

收益风险方面，在股市着落的2018年、2022年，行业指数ETF的功绩均值分别为-24%、-17%，均为负值，但高于领域指数ETF的薪金。值得耀眼的是，2022年行业指数ETF最高薪金17%，为正收益，即其中部分产物在熊市也能取得较好收益，体现了行业指数ETF通过精确布局行业契机，具有抗风险的作用。

2019至2021年的股市高潮中，行业指数ETF最高薪金分别为74%、95%、50%，均高于领域指数ETF，体现其具有更强的进取博取收益的才能。2018至2022年，行业指数ETF功绩极值范围为26%至105%，空间大于宽基指数ETF。可见，行业指数ETF功绩互异更大，最大亏蚀的风险也更大（图13）。

图13：行业指数ETF功绩特征

数据着手：Wind，新钞票整理

限制2023年2月12日，功绩薪金前十的行业指数ETF年化收益率互异较大，排行前二的半导体龙头ETF(159665)、浮滥ETF龙头(560680)年化收益率分别为87%、70%，且均为2022年竖立，功绩上风彰着，其余ETF收益率多在20%及以下。值得耀眼的是，必选浮滥ETF(512600)、浮滥30ETF(510630)、浮滥ETF(159928)竖立近10年，年化收益率近20%，永恒投资收益可不雅（表4）。

04、主题指数ETF：追踪标的最丰富，功绩分化也最大

主题指数ETF以追踪特定主题为主，褪色该主题对应的高低游上市公司，常见投资主题有环保、医疗、传媒等。当作领域指数ETF和行业指数ETF的有劲补充，主题指数ETF为投资者提供了一个高效方便且往复成本便宜的、不错捕捉热门投资主题的往复器用。

2006年，华泰柏瑞基金竖立了国内首只主题指数ETF——华泰柏瑞红利ETF(510880)，以追踪反应上海证券市集现款股息率高、分成安定的股票全体收益现象。

2006至2022年，主题指数ETF资产领域由27亿元增长至3061亿元，并在2018年后加速，其占股票型ETF的资产比重由最低的4%上升至28%（图14）。

图14：主题指数ETF资产领域及占股票型ETF比重

数据着手：Wind，新钞票整理

2018年，国内主题指数ETF仅36只，追踪主题24个，央国企主题ETF资产净值即占83%。过程3年增长后，2022年主题指数ETF达350只，追踪主题92个，踱步也更为均匀。目下，其追踪的主题更达到175个，丰富进度远高于其他ETF。

这是因为，主题投资不错侍从市集风向而设定主题。主题投资靠策略或事件催化驱动行情，在短期能呈现较强爆发力，更侧重时效性，轮动性也更强，这使其在2019至2021年的结构性行情中备受追捧。

将主题进一步辞别，不错看到，大科技、新动力、大健康、企业、浮滥、产业策略、区域经济等主题ETF受到追捧，其资产净值分别为514亿元、432亿元、390亿元、276亿元、265亿元、200亿元、88亿元，预计占主题ETF资产净值的71%。

各主题ETF的推广，时常紧扣经济热门、产业趋势、市集行情：新冠疫情之后，民众经济再次进入需求乏力、亟需科技创新解围的阶段，国内开启了新一轮科技改进和产业变革，“专精特新”“科创”“数字经济”等大科技主题受追捧；可捏续发展策略以及地缘政事弥留，催生了“双碳主题”“新动力”“动力改进”；深入国资国企调动下的“央国企”主题，以及最新提倡的栽植中国特色估值体系下的“中字头”主题；共享区域经济高质料发展红利，挖掘区域经济投资契机，成渝经济圈、粤港澳大湾区、长三角等干系地区主题ETF涌现等等。主题ETF既餍足了投资者的个性化需求，也限度教唆资金流向，相沿了新经济的发展。

限制2023年2月12日，主题指数ETF所追踪主题资产领域排行前五的主题为中证医疗、光伏产业、中证军工、红利指数、中华半导体芯片（图15）。

图15：主题指数ETF追踪主题领域前二十明细（亿元）

数据着手：Wind，新钞票整理（限制2023年2月12日）

从领域踱步看，主题指数ETF产物的资产领域大批较小，最大为174亿元，最小为828万元，均值9亿元，而宽基指数ETF、行业指数ETF产物的资产领域均值分别为35亿元、28亿元（表5）。同期，资产领域5亿元以下主题指数ETF产物数目占70%，这一比例格外宽基指数ETF、行业指数ETF超20个百分比（图16）。

图16：主题指数ETF资产领域踱步

数据着手：Wind，新钞票整理（限制2023年2月12日）

收益与风险方面，主题指数ETF收益也和股市大势一致，在2018年、2022年市集着落中，其功绩均值为-26%、-23%，但2022年最高功绩薪金达12%。可见，主题指数ETF与行业指数ETF一样，不错通过精确布局主题契机，在熊市中抗风险。在2019至2021年的市集高潮中，主题指数ETF产物的功绩均值分别为37%、37%、8%，均为正巧。

值得耀眼的是，主题指数ETF产物功绩极差在29%至128%之间，功绩互异较领域指数ETF、行业指数ETF更大。该类产物功绩分化更大，既有博取更高收益的契机，也靠近更大的着落风险（图17）。

图17：主题指数ETF功绩特征

数据着手：Wind，新钞票整理

限制2023年2月12日，功绩薪金前十的主题指数ETF均为2019年后竖立，以近两年火热的数字经济、科创、新动力主题为主（表6）。

05、跨境ETF：领域增幅第一，但风险分散上风还未阐述

除了ETF主体——股票型ETF外，连年领域增幅最大的跨境ETF也雷同值得关爱。

2020至2022年，跨境ETF基金份额分别同比增长62%、382%、129%，涨幅在各种ETF中居首位，增长势头强盛（图18）。

图18：近3年各种型ETF份额同比增长

数据着手：Wind，新钞票整理

跨境ETF，以境外成本市集证券组成的境外市集指数为追踪标的。由于具有无需通达外洋账户即可投资外洋资产、往复机制更纯真等上风，在中国金融市集双向绽开法子束缚加速的布景下，跨境ETF自2012年出身于今，快速发展，目下已有79只产物，基金份额在各种ETF中占比提高至近两成。

跨境ETF在西洋市集占据首要塞位，民众共有格外4500只ETF分别在51个往复所上市，其领域约占ETF总领域的40%，在欧洲的领域比重更是达到60%支配，香港市集的该比重约为50%，在新加坡则达到80%。比较之下，国内跨境ETF还存在较大成漫空间。

通过民众化资产建立，终了风险分散，是跨境ETF的最大上风，而从功绩看，国内跨境ETF并未阐述风险分散的作用。在2022年的A股着落中，跨境ETF收益率均值为-14%，有功绩记载的52只产物中，仅博时基金处分的进修ETF(513360)取得14%的正收益，正收益产物占比仅2%，成为各资产类别ETF中最难获得正收益的产物。

这主要源于，国内跨境ETF的投资区域主要辘集在香港，数目占比超六成，其次是民众市集，占比26.3%。投资日本、好意思国、德国、法国的跨境ETF分别占比6.3%、3.8%、1.3%、1.3%（图19）。由于港股与A股关联性较强，2022年A股下行时，国内跨境ETF功绩发达也欠佳。

图19：国内跨境ETF投资区域踱步

数据着手：Wind，新钞票整理

不外，跨境ETF在领域推广的同期，也在束缚拓展境外投资市集。在接踵开荒了中国香港、好意思国、德国、法国、日本等多个国度和地区的证券市集后，境内首只能投韩国股票的ETF——华泰柏瑞中韩半导体ETF(513310)于2022年12月22日在上交所重磅上市，不仅填补了此前中国公募基金系统性投资韩国市集的空缺，同期为场内投资者丰富资产建立、低位布局半导体龙头提供了更多遴选。

限制2023年2月12日，功绩薪金前十的跨境ETF年化收益率范围为10%-30%，比较股票型ETF，跨境ETF高收益上风不彰着。收益率第一的中韩半导体ETF(513310)竖立仅3个月，前十中纳指ETF(513100)、纳指ETF(159941)竖立近十年，均追踪好意思国市集（表7）。

06、挑选ETF四大程序：偏好、费率、领域、追踪罪行

一方面，无论是跨境ETF，如故领域、行业、主题等股票型ETF的细分项，ETF追踪的指数越来越全面化和细分化，加多了挑选难度，且其功绩互异、领域互异也越来越大。

另一方面，ETF在推广的同期，行业出清也在加速。左证商定，《基金协议》收效后，若聚合50个职责日出现基金份额捏有东谈主数目起火200东谈主概况基金资产净值低于5000万元的情形，则该基金将按照商定关节进行算帐并隔断，且无需召开基金份额捏有东谈主大会。

由于ETF的先发上风较彰着，容易出现硬汉恒强的险恶，“迷你”ETF靠近算帐风险。Wind数据自大，2020至2022年，ETF算帐数目分别为12只、19只、29只，比较2015至2019年彰着加速，投资的ETF被算帐的风险也越来越大（图20）。

图20：积年ETF算帐情况

数据着手：Wind，新钞票整理

因此，怎样挑选ETF也显得更为首要。

ETF的挑选程序主要包括四个方面：明确投资标的，匹配本人风险偏好；ETF费率；ETF领域；ETF追踪罪行。

登程点，各种ETF追踪的标的不同，使其风险收益特征不同，匹配本人风险偏好显得尤为首要。

以2022年各种型ETF的功绩为例，货币型ETF、债券型ETF收益率均值为正，分别是1.7%、0.4%，货币型ETF功绩差为0.8%，债券型ETF功绩差为14.5%，且两类ETF正收益产物占比分别为100%、75%。

比较之下，商品型ETF功绩发达最好，收益率均值为11.9%，这主要收成于商品比较其他各大类资产的优异发达，但其功绩差为57.6%。

股票型ETF、跨境ETF受2022年股市着落影响，功绩发达欠佳。股票型ETF收益率均值-21.7%，在各种型ETF中垫底，功绩差为60.7%，正收益产物占比2.2%。跨境ETF收益率均值为-13.8%，功绩差为41.8%，正收益产物占比2%，成为各种ETF产物中最难获得正收益的ETF类型（图21）。

图21：2022年各种型ETF的功绩薪金

数据着手：Wind，新钞票整理

可见，债券型ETF、货币型ETF较为安妥，股票型ETF、商品型ETF、跨境ETF有契机获得更高收益，但功绩波动和分化进度也更高。

具体到股票型ETF的细分类别，其中的领域指数ETF功绩更为安妥，但在熊市中抗跌才能欠佳，而行业指数ETF、主题指数ETF通过布局行业、主题，有博取高收益的契机，也可在熊市中取得正收益，但功绩分化也更大，风险性更大。

其次，挑选ETF要实践费率。ETF秉承被迫投资式样，比较主动处分基金，其上风在于处分用度低，而不在逾额收益。

以股票型ETF为例，对比时时股票型基金、偏股羼杂型基金，其处分费均值为0.44%，托管费均值为0.09%，两项用度算策动这两类基金优惠近1.2%（图22）。因此，费率对被迫投资的最终收益影响较为显耀。

图22：股票型ETF与时时股票型基金、偏股羼杂型基金费率对比

数据着手：Wind，新钞票整理

股票型ETF中，剔除具有主不雅处分性质的增强ETF后，处分费率范围为0.15%至0.6%，有77.4%的产物处分费率为0.5%。其托管费率在0.05%至0.2%之间，托管费率为0.1%的产物居多，占比81.3%。处分费率加托管费率的范围为0.2%-0.73%，两者费率预计为0.6%的产物占76.7%，排行第一。因此，不错以0.5%的处分费率、0.1%的托管费率，概况两项费率预计0.6%，当作判断ETF费率是否过高的程序。

再者，挑选ETF要珍惜领域。领域反应了市集的认同度，领域越大的产物，阐述投资者认同度越高，流动性更强，因领域过低而被算帐的风险也更小。

统计ETF领域数据不错发现，各种型ETF领域分化较为严重。货币型ETF领域均值为373亿元，最大领域为1623亿元，均在各种ETF中最大，百亿以上货币型ETF占比66.7%。因此，挑选货币型ETF时，不错对领域提倡更高条目，百亿以上较好。

股票型ETF、跨境ETF、债券型ETF的领域均值分别为18亿元、24亿元、31亿元，前两者领域分化更大。股票型ETF中，5亿元以上的产物占比不及一半，近三成领域在1亿元以下。5亿元以上的跨境ETF占比37.5%，1亿元以下的占比31.2%。5亿元的股票型ETF、跨境ETF依然算较大领域了。债券型ETF仅17只，领域分化也相对较小，10亿以上的占比58.8%，94.1%的产物领域在5亿元以上，也不错将5亿元当作领域挑选程序。

商品型ETF仅19只，领域均值为12亿元，资金主要辘集在黄金ETF(518880)、黄金ETF基金(159937)、黄金ETF(159934)等3只产物，领域分别为97亿元、64亿元、33亿元。其他商品型ETF产物领域均在10亿元以下，1亿元以下产物占比42.1%。因此，挑选商品型ETF时，不错合适放低对领域条目（图23）。

图23：各种型ETF领域数据（亿元）

数据着手：Wind，新钞票整理（限制2022年12月31日）

挑选ETF的第四个宗旨，是追踪罪行。ETF的标的是与追踪指数同步，往复成本及处分效果等身分可能导致追踪产生罪行，从而影响追踪的准确性和功绩薪金。

股票型ETF追踪罪行辘集在四个水平：6.5%、4%、3%、2%。6.5%为最高追踪罪行，均来自增强型ETF，加入一定主不雅判断的ETF追踪罪行未免更大。追踪罪行为4%、3%的股票型ETF产物占比分别为4.6%、1.1%，绝大部分股票型ETF产物追踪罪行为2%，占比92.2%（图24）。

图24：股票型ETF追踪罪行踱步

数据着手：Wind，新钞票整理

ETF的加速发展，为机构、个东谈主投资者提供了更多参与不同资产、不同市集的契机。同期，近十年，处分ETF资产净值前十名的基金公司领域占比由2012年的95%下降至2022年的79%，行业辘集度虽仍然较高，但已鄙人降，阐述行业花式未十足定，还处于赛马圈地阶段，竞争热烈。改日，ETF的发展花式及投资价值值得关爱。